美股账户里的苹果浮盈达到了4.4万美元，成本是26万美元，回报率其实才17%，比持有英伟达和微软的回报差远了。

4月份开始几乎all- in苹果，主要是几点：第一是去年靠苹果赚了一波钱，有点路径依赖；第二段永平说苹果的商业模式对我也有影响，更重要的是Meta的扎克伯格控诉苹果商业模式对Meta的不利影响。这说明苹果商业模式/生态系统很牛逼。第三在手机为中心的智能设备上至今占有主导地位，望远镜看不到威胁。第四同样重要，就是我是苹果全家桶。

但all-in之后苹果股票迟迟没有动静，长期处于疲软状态，远远落后于AI概念股，说没有动摇过信心，那是不可能的。我甚至想过先出一部分，但因为没想好卖出后的现金买什么，所以一直没动。

AI当然重要，但在去年DeepSeek事件爆发后，我对英伟达的信心一直不高，原因是第一我从来没用过英伟达的产品，也没看见过，真是不懂它是怎么赚钱的。同理适用于微软。去年我从微软赚了一些钱，但微软的云到底是什么服务，我一点不明白，没用过。转型云服务之前，我对微软的软件还算了解，比如卖Office/Windows授权，卖数据库卖中间件卖工作站，但现在是什么收入模式，一点不懂。

AI如果要在消费端落地，绕不开的是苹果。这就像谷歌搜索绕不开苹果，必须要向苹果交几百亿美元的过路费一样。在这方面，即使苹果没有自己的模型，它也可以从模型市场的竞争中选择对自己最有利的模型实现手机AI化。众口批评苹果AI战略落后，但说不定这种迟缓也会带来竞争力。

我把苹果股价的突破赌在iPhone17上，虽然是老套路，但苹果在这方面是无敌的，只有自己是自己的对手。现在看，果然又带动起一波换机潮。