ECB paper questions DeFi DAO decentralization for MiCA exemption. 🌐 Many prominent DeFi protocols' governance tokens are heavily concentrated, often held by protocol-associated entities or exchanges. Primary voters are frequently delegates, lacking clear links to the broader token holder base. This research raises concerns about DeFi DAOs meeting MiCA's decentralization requirements for potential regulatory exclusion. #DeFi #MiCA #ECB #DAO #crypto #regulation